在现代企业的竞争中，谁掌握了资本，谁也就掌握了市场命运。对于命系资本大脉的房地产企业来说，尤其如此。
2004年9月，走过了20周年的万科举办了自己的庆典。就在这次庆典上，即将交棒的王石再次公开宣布：未来10年万科的发展目标是营业额达到1000亿！尽管人们对此反应不一，但王石的底气却在很大程度上来源于万科在资本市场上的令人意想不到，却又似乎在情理之中……
在现代企业的竞争中，谁掌握了资本，谁也就掌握了市场命运。对于命系资本大脉的房地产企业来说，尤其如此。
2004年9月，走过了20周年的万科举办了自己的庆典。就在这次庆典上，即将交棒的王石再次公开宣布：未来10年万科的发展目标是营业额达到1000亿！尽管人们对此反应不一，但王石的底气却在很大程度上来源于万科在资本市场上的令人意想不到，却又似乎在情理之中……
一、地产有个“生死门”
一个房地产企业融资的最终目的，并不是经营一个项目，而要经营于公司。在房地产市场上竞逐的企业，由于自身整体实力、日标定位的不同，往往也决定了他们在战略和战术上必然存在较大的差异。万科自然也不例外。
1.谁都逃不掉的生死链
按日前国内外通行的做法，房地产企业资金主要来源于以下若干方面：
房地产企业的自有资金、银行贷款、股票、基金、信托、债券、海外资金、民间资本等。
而从通常理论上讲，房地产的产业链分三个阶段：前期置地阶段、开发楼盘阶段、楼盘形成销售阶段。在前期置地阶段和开发楼盘阶段，房地产企业需要大量资金投入，因而能否有足够的投入能力，也就决定了其后的链接能否继续。
在这三个阶段，国内企业所消耗的开支主要有以下几个方面：土地费用、建设费用、宣传费用和经营费用等。而房地产企业的收入利润来源于房履的销售收入和出租租金。显然，若是前期的开发没有充足的资金支援，那么后面的进程势必无法展开，进而直接导致一个房地产企业的死掉。
也有业内人士认为，现在已经进入了资本时代，如果从这个角度来划分的话，房地产开发企业可以划分为三个类，也有的说是一个阶段：
最早的阶段是项口公司。根据相关的统计数据和分析结果，目前中国房地产企液业约有6万，其中可能有九成左右仍属于项日公司。这些项目公司的特征非常明显，“怎么
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